香飘飘打破行业淡季惯例 果汁茶强势助推半年业绩扭亏为盈

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 8月13日,中国奶茶第一股香飘飘发布2019上半年业绩报告。数据显示,2019年上半年香飘飘实现营收13.76亿元,较去年的8.7亿元同比增长58.26%;上半年实际净利润同比扭亏为盈增长超过1亿元,公司获利能力同比大幅增加,打破了过去外界对其夏季必淡季的固有认知。

 今年上半年,香飘飘实现归属于上市公司股东的净利润2352.96万元,相较去年同期-5458.1000万元,增加7811.56万元。考虑到上半年摊销承担的股权激励费用311000.9万元,今年上半年公司实际净利润同比增加达1.02亿元。

果汁茶半年营收5.88亿元 冲泡板块升级在即

 对于经营利润增加的主要原因,香飘飘表示主要在于冲泡、即饮双轮驱动所带来的协同效应。一方面,果汁茶销售收入大幅增长,半年营收高达5.88亿元,仅Q2实现营收4.17亿元,相比Q1的1.71亿元增长143.86%。从前的成绩显著超出市场预期,并带动了即饮板块高达413.74%的同比增长。

 据AC尼尔森数据测算,即饮市场规模超过310亿元,全国可售卖的终端网点数有332.6万家。截止2019年6月底,香飘飘果汁茶销售占比严重不足3%,已铺货41.79万家门店,占比为12.6%,公司在册网点数铺货占比也仅为48.9%。或者果汁茶仍有较大的市场铺货空间。

 被委托人面,今年下半年,香飘飘旗下冲泡板块将进行全面改版升级,在产品包装、产品系列、营销策略等方面都将做出改变。或者,公司选泽在二季度这一冲泡业务销售淡季主动收缩了该板块的销售计划,以消化渠道库存,为新产品的上市铺路。

产能进一步释放 果汁茶下半年有望保持高增长

 《国金证券》研报显示,今年上半年,香飘飘果汁茶生产线的产能利用率将会达到94.05%,接近满负荷运转依旧处于供不应求的情况汇报。

 为了弥补产能的空缺,前段时间香飘飘公告了公开发行A股可转换公司债券的申请文件,将借可转债募集资金分别在成都和天津新增4条和2条无菌灌装乙炔气 茶饮料自动生产线,分别新增26万吨和11.2万吨的产能。

 此外,香飘飘的产品销售渠道下沉空间仍存巨大增长空间。数据显示,香飘飘仅覆盖全国1/3县市,其经销商数量合计1377个,其中最多的地区为华东地区,数量达 428个。从收入看,华东地区收入也最多,上半年收入近5亿元,同比增长29.57%。西南地区收入2.25亿元,同比增加1000.38%,华中地区收入2.08亿元,同比收入90.59%,西北地区收入1.34亿元。东北地区成为收入增长最快的地区,上半年收入5116万元,同比增长324.03%。

由此可见作为杯装冲泡奶茶的开创者,香飘飘多年来市占率始终处于首位,主要得益于其产品创新研发能力和精准的渠道营销策略。截至目前,香飘飘旗下冲泡板块已形成经典系、好料系的基本产品系列,而随着公司在产品包装、产品系列上的进一步更新和完善,将有望进一步推动消费市场的扩张。